Relação preço/lucro: o que é a relação PE e como usá-la - NerdWallet (2024)

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O índice preço / lucro de uma empresa, ou índice PE, é um número único que tem muito impacto e uma das formas mais comuns de avaliar as ações de uma empresa. Mas o que é e o que o torna tão importante?

Este artigo cobre:

  • Qual é a relação PE?

  • Fórmula do sistema PE

  • O que é um bom índice de PE?

  • Calculadora de exemplo de proporção PE

  • As desvantagens da análise do índice PE

  • Proporção PE final vs. futuro

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Qual é a relação PE?

O índice PE é uma métrica que compara o preço atual das ações de uma empresa com seu lucro por ação, ou EPS, que pode ser calculado com base em dados históricos (para PE futuro) ou estimativas prospectivas (para PE futuro). É uma parte padrão dopesquisa de açõesos investidores costumam:

  • Compare os preços das ações de empresas semelhantes para encontrar valores discrepantes.

  • Determine se oações estão subvalorizadas, com preço adequado ou sobrevalorizado.

  • Decida, com base no seu valor, se devem comprar, vender ou manter alguma ação específica.

O “rácio PE” pode parecer técnico, mas é apenas uma comparação entre a forma como o público se sente em relação a uma empresa (o preço das suas ações) e o desempenho real da empresa (o seu lucro por ação). A leitura (e suas inferências) também pode ser aplicada a índices de mercado, como o S&P 500, o Dow Jones Industrial Average e o Nasdaq.

Exemplo de relação PE

Aqui está um cenário: uma empresa registra lucros estáveis ​​trimestre após trimestre e seus lucros projetados são igualmente estáveis. Se o preço das suas ações subir, mas os seus lucros permanecerem os mesmos (e não se espera nenhum aumento nos lucros), o valor intrínseco da empresa não mudou; a percepção do mercado sobre a empresa sim.

Neste caso, os ganhos no rácio P/L permaneceram os mesmos, enquanto o preço disparou, o que matematicamente eleva o rácio P/L global. Se o índice de PE de uma empresa for significativamente maior do que o de seus pares, há uma chance de que as ações estejam sobrevalorizadas.

Outra forma de entender o índice PE: é uma medida de quanto os investidores estão pagando por cada US$ 1 de lucro de uma empresa. Imagine duas empresas semelhantes no mesmo setor. Um tem um preço de ação de $ 100 e um índice de PE de 15. O outro tem um preço de ação de $ 50 e um índice de PE de 30. O preço das ações da primeira empresa pode ser mais alto, mas um índice de PE de 15 significa que você está pagando apenas US$ 15 para cada US$ 1 de lucro da empresa. Os investidores na empresa com índice de PE de 30 estão pagando US$ 30 por US$ 1 de lucro.

Fórmula do sistema PE

Para chegar ao índice de PE de uma empresa, você precisa primeiro conhecer seu lucro por ação, que é calculado dividindo o lucro líquido da empresa pelo número de ações ordinárias que ela possui em circulação. Depois de fazer isso, você pode dividir o preço atual das ações da empresa pelo seu lucro por ação.

Por exemplo, se uma empresa tem lucros de 10 mil milhões de dólares e tem 2 mil milhões de ações em circulação, o seu lucro por ação é de 5 dólares. Se o preço das suas ações for atualmente de 120 dólares, o seu rácio PE seria 120 dividido por 5, o que resulta em 24. Uma forma de colocar a questão é que as ações estão a ser negociadas 24 vezes mais do que os lucros da empresa, ou 24x.

🤓Dica Nerd

Só porque você sabe como calcular o índice PE não significa que você precise fazê-lo. As corretoras on-line oferecem ferramentas de triagem de ações que informam o índice PE de uma ação, juntamente com muitos outros dados úteis.

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O que é um bom índice de PE?

Não existe um único índice de PE “bom” porque é uma ferramenta de comparação, não um valor de referência.

No entanto, ao comparar os índices de PE, você pode descobrir muito sobre uma determinada empresa. Abaixo estão alguns exemplos do que certos índices de PE podem dizer quando comparados aos índices de outras empresas.

Para compreender melhor isto, explore a ferramenta seguinte, que analisa uma ação hipotética e como os seus movimentos de preços e alterações nos lucros afetam o rácio PE.

Calculadora de exemplo de proporção PE

Alta proporção de PE

Os investidores podem esperar lucros futuros mais elevados

O rácio PE de uma ação pode aumentar se os investidores acreditarem que os lucros futuros serão superiores aos níveis atuais, que é normalmente a forma como as “ações de crescimento” são definidas. De acordo com Robert Johnson, analista financeiro credenciado e CEO da Economic Index Associates em Nova Iorque, rácios de P/L mais elevados andam frequentemente de mãos dadas com tais ações de crescimento.

“Normalmente, as ações vendidas com índices de PE mais elevados têm expectativas de crescimento mais elevadas do que aquelas vendidas com índices de PE mais baixos”, diz Johnson. “Em essência, os investidores estão dispostos a pagar um prémio mais elevado pelos lucros atuais porque esperam que os lucros futuros cresçam substancialmente.”

A ação pode estar sobrevalorizada

Se o rácio P/L de uma ação for significativamente superior ao de outras empresas semelhantes – ou mesmo ao rácio P/L histórico da própria empresa – pode ser devido a perspetivas de crescimento, mas também é possível que a ação esteja sobrevalorizada.

“Quando o sentimento geral do mercado é positivo, os rácios de P/L podem ser muito elevados, uma vez que os investidores atribuem um elevado prémio às perspectivas de crescimento futuro. No entanto, os rácios P/L também podem ser muito elevados quando os lucros globais caem consideravelmente”, afirma Johnson, acrescentando que o elevado rácio P/L do S&P 500 no início da década de 2000 se deveu em grande parte à queda dos lucros.

Para entender isso do ponto de vista técnico, lembre-se da fórmula. Se os lucros caírem mas o preço das ações permanecer o mesmo, o rácio P/L aumentará, sugerindo que a empresa pode não ser tão valiosa como o preço das ações reflete.

A diferenciação entre ações sobrevalorizadas e ações em crescimento depende de uma análise mais aprofundada. Será o elevado rácio P/L um sintoma de entusiasmo impulsionado pelo mercado? Ou existe uma razão melhor para os investidores anteciparem retornos futuros mais elevados? Estas são perguntas que você pode fazer para decidir se é hora de comprar, vender ou manter.

Baixa proporção de PE

A ação pode estar subvalorizada

Um rácio PE baixo pode sinalizar que o preço das ações não reflete com precisão o verdadeiro valor da empresa com base nos seus lucros.

Neste caso, o preço das ações pode permanecer o mesmo enquanto os lucros da empresa aumentam, o que reduziria o rácio PE. Os investidores podem ver isto como uma oportunidade de comprar as ações com a expectativa de que o preço suba no futuro para refletir o aumento dos lucros subjacentes, uma estratégia que se alinha com o investimento em valor.

“Os investidores em valor geralmente preferem empresas que vendem com rácios de PE mais baixos, pois acreditam que há menos probabilidade de ficarem desapontados com o facto de as perspectivas de crescimento futuro não se concretizarem”, afirma Johnson.

Lucro da empresa pode ter caído

Há também outra maneira de avaliar os baixos índices de PE: de acordo com Johnson, essa leitura baixa pode ser bem merecida.

“Só porque uma ação está sendo vendida com um índice de P/L relativamente baixo certamente não significa que esteja subvalorizada”, diz ele. “Pode ser vendido com um índice de PE baixo porque os investidores estão pessimistas em relação aos lucros futuros das ações.”

Discernir entre ações subvalorizadas e ações potencialmente problemáticas também requer uma análise mais aprofundada. Faça a si mesmo perguntas semelhantes às listadas acima para diferenciar entre empresas subvalorizadas e empresas que podem ter atingido um atraso nos lucros.

As desvantagens da análise do índice PE

Embora o índice PE possa ser uma boa forma de os investidores avaliarem as empresas, ele tem suas desvantagens. Aaron Sherman, planejador financeiro certificado e presidente da Odyssey Group Wealth Advisors em Lancaster, Pensilvânia, alerta os investidores contra o uso exclusivo do índice PE na tomada de decisões de investimento.

“Nos últimos 20 anos, por exemplo, o S&P 500 viu índices de P/L tão baixos quanto 13 e tão altos quanto 123. Embora esse número elevado de 123 possa fazer parecer que o mercado está extremamente valorizado, esse índice aconteceu na primavera. de 2009 – o início de uma das corridas de alta mais longas da história dos EUA – então um investidor que vendesse com base no alto índice de PE teria perdido todos esses ganhos”, disse Sherman em entrevista por e-mail.

“Utilizar o rácio PE para tirar partido das subvalorizações ou sobrevalorizações percebidas no mercado exigiria que o rácio revertesse sempre para alguma média histórica. A realidade é que o rácio PE não é uma boa base para decisões de investimento porque simplesmente não existe um número mágico para o qual o rácio tenda a reverter.”

Proporção PE final vs. futuro

Uma das máximas mais aceitas no mundo dos investimentos também se aplica aos dados de EPS: o desempenho passado não garante resultados futuros.

O EPS é normalmente baseado em dados históricos, que podem ser um indicador do desempenho futuro de uma empresa, mas não são de forma alguma uma garantia. Em alguns casos, o índice PE de uma empresa pode flutuar com base em ganhos ou perdas pontuais que não refletem lucros sustentados. Para empresas altamente cíclicas, um rácio PE baixo pode sinalizar uma ação subvalorizada, quando, na realidade, está a operar num período de lucros elevados que está prestes a terminar. Um investidor pode comprar pensando que está comprando com desconto, apenas para que os lucros caiam logo depois – possivelmente seguidos pelo preço das ações.

Os investidores também podem usar o chamado índice PE futuro em suas análises. Em vez de utilizar dados de lucros passados ​​para gerar EPS, este rácio utiliza a orientação prospetiva da própria empresa, que é a previsão da empresa sobre o seu desempenho no futuro.

Embora isso seja baseado em pesquisas e análises completas, no final das contas, ainda é uma previsão. Além disso, as empresas que fornecem orientação de acordo com a lei da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA estão protegidas de responsabilidade civil, protegendo-as de ações judiciais movidas por investidores que compraram ações com base em orientações prospetivas que não se revelaram verdadeiras.

Em outras palavras, ao usar o índice PE futuro para justificar uma compra de ações, o comprador deve ficar atento.

Para muitos investidores, os fundos de índice de baixo custo ou os fundos negociados em bolsa são a forma mais fácil deinvestir em ações. De um modo geral, os consultores financeiros sugerem frequentemente que não mais de 10% da sua carteira deve ser alocada para ações individuais. Se você decidir construir um portfólio com ações individuais, certifique-se de fazê-lo após uma pesquisa completa, incluindo a análise do índice de PE descrita acima.

Usando o índice PE para analisar todo o mercado

Já falamos sobre a análise do índice PE de empresas individuais. Mas a mesma técnica pode ser utilizada para avaliar a avaliação de índices inteiros do mercado de ações, como o S&P 500.

Índice de PE S&P 500

Os investidores podem calcular o índice PE do S&P 500 somando o preço de cada ação do índice e, em seguida, dividindo-o pela soma do lucro por ação de todas as empresas do S&P 500 nos últimos 12 meses (ou pelo lucro por ação projetado nos próximos 12 meses). meses, no caso do índice P/L a termo).

O S&P 500 tem um índice PE médio de longo prazo de cerca de 16. Índices PE mais altos do S&P 500 podem indicar que o índice está sobrevalorizado, enquanto índices mais baixos podem indicar que o índice está subvalorizado. Por exemplo, o rácio disparou no final da década de 2000 – período que antecedeu a Grande Recessão – e caiu para um valor abaixo da média no início da década de 2010, quando começou o mercado altista pós-Grande Recessão.

No entanto, tal como outras formas de análise do rácio PE, o rácio PE do S&P 500 não é um sinal infalível do que está por vir para o mercado de ações. O rácio esteve acima da média durante grande parte de meados da década de 2010, mas a próxima grande recessão do mercado só aconteceu na primavera de 2020.

Relação PE de Shiller

Uma variante do índice PE é o índice Shiller PE, também conhecido como índice PE ajustado ciclicamente (CAPE). Esta medida foi inventada pelo economista de Yale, Robert Shiller, e envolve a divisão do preço de um índice de ações, como o S&P 500, pelos seus lucros médios ajustados à inflação nos últimos 10 anos.

O índice Shiller PE tem como objetivo fornecer uma medida "mais suave" das avaliações do mercado de ações do que o índice PE normal de um índice, que pode subir e descer durante períodos de volatilidade.

A média de longo prazo do índice S&P 500 Shiller PE é de cerca de 17. Tal como acontece com o índice PE regular, há alguns casos em que valores superiores à média previram desacelerações futuras e em que valores inferiores à média previram desacelerações futuras e em que valores inferiores à média previu reviravoltas futuras. Mas os estudos sobre o poder preditivo do índice Shiller PE produziram resultados mistos.

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O resultado final da relação PE

Os índices de PE são simples – são apenas o preço de uma ação ou índice, dividido por seus lucros passados ​​ou futuros – mas são algumas das ferramentas mais poderosas para identificar ações subvalorizadas ou sobrevalorizadas e prever retornos futuros.

No entanto, os índices de PE não são sinais infalíveis de quando comprar e vender ações. Eles podem indicar uma grande variedade de coisas e devem ser usados ​​com outras técnicas de pesquisa de ações.

Além disso, muitos investidores podem ter mais facilidade em comprar e manterfundos de índiceem vez de tentar cronometrar o mercado.

Relação preço/lucro: o que é a relação PE e como usá-la - NerdWallet (2024)

FAQs

What does AP-E ratio tell you? ›

That is, the P/E ratio shows what the market is willing to pay today for a stock based on its past or future earnings. A high P/E ratio could signal that a stock's price is high relative to earnings and is overvalued. Conversely, a low P/E could indicate that the stock price is low relative to earnings.

What is a good P/E ratio? ›

To give you some sense of what the average for the market is, though, many value investors would refer to 20 to 25 as the average P/E ratio range. And again, like golf, the lower the P/E ratio a company has, the better an investment the metric is saying it is.

Is a negative P/E ratio good or bad? ›

A high P/E might indicate that investors expect earnings growth in the coming quarters and, as a result, investors have been buying the stock in anticipation of its appreciation. A negative P/E ratio means the company has negative earnings or is losing money.

What is a good forward PE ratio? ›

A good forward PE ratio falls in the range between 10 and 25, which is also considered a significant PE ratio for stocks in the market. Anything below 10 creates doubt among investors as that implies not a very good financial state of any company.

Is it better for a company to have a higher or lower P E ratio? ›

A lower P/E ratio is generally considered better because it implies that the business is potentially undervalued. If the P/E ratio is high, the investor is going to have to pay more to invest in the business so it could indicate that the company is overvalued.

Can AP E ratio be too high? ›

A high P/E ratio can mean that a stock's price is high relative to earnings and possibly overvalued. A low P/E ratio might indicate that the current stock price is low relative to earnings.

Is a PE ratio of 50 good? ›

If a stock's price rises, you need to pay close attention when a stock gets bid up to an excessively high P/E level. In the heat of a bull market, it's not uncommon to find "hot" stocks trading at a P/E of 50 or more. While this can go on for some time, eventually the stock's price may drop.

Is 30 a good PE ratio? ›

A P/E of 30 is high by historical stock market standards. This type of valuation is usually placed on only the fastest-growing companies by investors in the company's early stages of growth. Once a company becomes more mature, it will grow more slowly and the P/E tends to decline.

Is a 200 PE ratio good? ›

A P/E ratio of 200 is high. But it is basically saying that people expect the company to grow earnings to be 15 to 20 times as large as they are now (so the P/E ratio would be 10 to 15). If you don't think that the company has that kind of potential, don't invest.

What does AP E ratio of 10 mean? ›

Components of P/E ratio

Likewise, if a stock is trading at $20 a share and its earning per share are $2, then the stock is said to be trading at a P/E of 10 ($20/$2).

Why is a high P E ratio good? ›

A higher PE suggests high expectations for future growth, perhaps because the company is small or is an a rapidly expanding market. For others, a low PE is preferred, since it suggests expectations are not too high and the company is more likely to outperform earnings forecasts.

What does AP E ratio of 200 mean? ›

It means that the current price is 200 times last year's earnings. The key is to understand that it is last year's earnings. Those may have been depressed for some valid reason (or not). Look at future expected earnings and recalculate the ratio based on those.

What does AP E ratio of 30 mean? ›

A P/E ratio of 30 means that a company's stock price is trading at 30 times the company's earnings per share. The P/E ratio (price-to-earnings ratio) is the valuation ratio of a company's market value per share divided by a company's earnings per share (EPS).

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Author: Geoffrey Lueilwitz

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Name: Geoffrey Lueilwitz

Birthday: 1997-03-23

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Phone: +13408645881558

Job: Global Representative

Hobby: Sailing, Vehicle restoration, Rowing, Ghost hunting, Scrapbooking, Rugby, Board sports

Introduction: My name is Geoffrey Lueilwitz, I am a zealous, encouraging, sparkling, enchanting, graceful, faithful, nice person who loves writing and wants to share my knowledge and understanding with you.